Кто такой неквалифицированный инвестор, в чем его отличие от квалифицированного
Российских инвесторов делят на две категории: квалифицированные и неквалифицированные. Первым доступны все операции на фондовом рынке, а для вторых действует ряд ограничений. Расскажем подробнее, что такое неквалифицированный инвестор и какие сделки на бирже он может проводить.
Неквалифицированный инвестор: расшифровка понятия
Неквалифицированными инвесторами называют новичков фондового рынка. У них пока нет знаний и опыта, как покупать и продавать акции, облигации и другие ценные бумаги. Закон ограничивает их в функциях с единственной целью — защитить от рисков и финансовых потерь. Подобное разделение практикуют не только в России, но и в Европе, Канаде, США. Неквалифицированный инвестор может работать на бирже исключительно через посредника — компанию-брокера. Назовем наиболее известные брокерские организации нашей страны:
Посредники дают неквалифицированным инвесторам доступ к внушительному списку операций на фондовом рынке:
СПРАВКА:
Брокеры помогают неквалифицированным инвесторам совершать сделки и даже автоматически удерживают налог и полученной прибыли. Тогда почему некоторые все равно хотят получить статус квалифицированного инвестора? Это интересно тем, кто желает открыть для себя максимальные возможности фондового рынка.
Как стать квалифицированным инвестором
Закон об инвестировании допускает, чтобы любой гражданин мог стать квалифицированным инвестором. Но без компании-брокера не обойтись: именно она присваивает статус частным лицам. Выберите посредника, с которым хотите работать. Напишите заявление и приложите необходимые документы. У каждой брокерской организации свои нюансы при заполнении бумаг, но есть ряд требований, общих для всех. Должно быть выполнено хотя бы одно из следующих условий:
Вы соответствуете одному из перечисленных критериев? Тогда вас внесут в специальный реестр брокера. Статус присваивают пожизненно. Но учтите: если вы захотите перейти к другой компании-посреднику, придется проходить процедуру заново.
Постоянный читатель портала Банкирофф.ру Евгений М. рассказал, как стал квалифицированным инвестором:
Помните: подавая документы на присвоение квалификации, вы подтверждаете, что осознанно идете на риски и готовы нести ответственность за совершаемые сделки.
По данным опроса, проведенного онлайн-сервисом Работа.ру, 27% компаний России вернут офисный формат трудоустрйства сразу после улучшения эпидемиологической обстановки в стране. Третья часть бизнесменов не хочет переводить своих сотрудников на удалёнку, планируя как можно быстрее восстановить обычный режим работы. В опросе приняли участие более 1000 руководителей российских компаний. Около половины (45%) респондентов сказали, что в их фирме ушли на дистанционный формат менее 10% персонала. 30% предпринимателей отправили на удалёнку в среднем каждого пятого работника. Всего 3% представителей бизнеса применяют гибридный способ, когда сотрудники 50% рабочего времени проводят за домашним ПК. В одной из десяти компаний с начала пандемии 70% персонала переведено на дистанционный режим. Еще 13% руководителей заявили, что в офисах осталось менее 25% от прежнего штатного состава. После завершения коронакризиса российский бизнес планирует и дальше частично применять удаленный способ работы. 15% предприятий хотят вернуть две трети сотрудников в офисы, а 20% оставят текущий режим труда или будут выводить людей поочередно. Из числа компаний, которые выступили категорически против удалёнки, 50% заявили, что готовы сохранить менее 10% штата, занятого онлайн. Треть из них намерена полностью вернуть привычный режим. Большая часть представителей отечественного бизнеса положительно смотрят на дистанционный способ работы и намерены рассмотреть заполнения офисов лишь на 50%. Источник: Работа.ру
Термин аутстаффинг; произошел от английского слова outstaffing. Дословный перевод вывод персонала за штат;. В Европе это понятие используют уже давно, а в России оно появилось всего пару десятилетий назад. Расскажем, что такое аутстаффинг простыми словами, и разберемся, зачем он нужен компаниям. В чем смысл аутстаффинга Представьте: крупная компания изготавливает сложные металлоконструкции. Руководство хочет уделять все внимание исключительно производственному процессу и не тратить время на такие моменты, как набор персонала, отправка отчетов в налоговую, начисление зарплаты сотрудникам. Чтобы закрыть такие направления в работе фирмы, заключают договор с другой организацией, которая возьмет на себя перечисленные задачи. Подрядчик будет нанимать работников, вести бухгалтерские и кадровые документы. Это и есть аутстаффинг. Если кто-то из персонала не устроит производителя металлоконструкций, сотрудника просто поменяют в любой момент без волокиты с увольнением и выплатой компенсаций. Получается, люди работают у заказчика, но официально устроены у подрядчика. Аутстаффинг часто практикуют, когда хотят использовать дешевую рабочую силу граждан из ближнего зарубежья, но не желают тратить время на контроль миграционных документов. СПРАВКА: Не путайте аутстаффинг с аутсорсингом. При аутсорсинге заказчика не волнует, кто и как выполняет задания, главное результат. А при аутстаффинге компания полностью контролирует рабочий процесс. В каких случаях нужен аутстаффинг К аутстаффингу чаще всего прибегают компании, где численность персонала более 100 человек. За штат обычно выводят следующих специалистов: секретарей; переводчиков; маркетологов; дизайнеров; IT-инженеров. Сотрудники работают так же, как и те, кто официально состоит в штате, часто даже в офисе заказчика. Отношения между сторонами оформляют с помощью договора о предоставлении персонала. Заказчик устанавливает размер зарплаты и премии, озвучивает условия труда. Посредник должен найти хороших специалистов, готовых решать поставленные задачи. Плюсы и минусы аутстаффинга Для специалиста аутстаффинг означает, что фактически человек будет работать в компании, но юридически его в ней не оформят. ПРИМЕР: Геннадий прошел собеседование в крупную федеральную корпорацию на должность программиста. Это была его мечта работать на таком солидном предприятии. Но оказалось, Геннадия приняли по аутстаффингу, то есть в трудовой книжке записали название другой фирмы. Получилось, что мужчина ходил на работу в крупную организацию, но официально там не числился. На зарплате и премии это никак не отразилось: все выплачивали вовремя. Основные плюсы аутстаффинга ощущает предприятие-заказчик. Преимущества следующие: нет проблем с увольнением недобросовестных работников; нет страховых рисков и непредвиденных случаев с персоналом; большой выбор сотрудников; увеличение расходов, отражаемых в бухгалтерском балансе, позволяющее снизить налог на прибыль; уменьшение затрат на обслуживание штатных сотрудников. Предприятия Японии и США успешно применяют аутстаффинг уже более полувека. К примеру, крупнейшая международная корпорация Citigroup вывела за штат почти 11 тысяч служащих. Российский рынок аутстаффинга развит не так сильно, но с каждым годом прирост числа специалистов, переведенных на новый формат работы, растет на 40-45%. Юридические тонкости оформления сотрудников по аутстаффингу В российском законодательстве аутстаффинг и аутсорсинг не отрегулированы: в нормативных актах нет данных понятий. Но это не значит, что наем работников по такой форме запрещен. Просто оказывать услугу вправе только специальные аккредитованные агентства. Хотите принять сотрудников по аутстаффингу? Убедитесь, что у юрлица, с которым будете заключать договор, есть разрешение на подобную деятельность.
С 1 октября начинается тестирование неквалифицированных инвесторов
Что случилось. C 1 октября 2021 года инвесторы, которые планируют впервые использовать некоторые финансовые инструменты, должны будут сначала пройти короткое тестирование. Оно подтверждает, что инвестор адекватно оценивает риск конкретного финансового инструмента и осознает свою ответственность.
Это тестирование относится только к неквалифицированным инвесторам — оно не отменяет статус квалифицированного и не меняет требования, которые нужно соблюдать, чтобы такой статус получить. Просто инструменты, которые раньше были доступны неквалифицированным инвесторам, теперь станут чуть недоступнее — а то, что было только для квалов, остается только для квалов.
Методику тестирования разработал Банк России, а проводить его будут сами брокеры — и у каждого брокера тест придется проходить заново. Они уже начали добавлять тесты в свои приложения, а с 1 октября это будет обязательно.
Но обо всем по порядку.
Как сделать ремонт и не сойти с ума
Для каких инструментов и сделок нужно пройти тестирование
В п. 6.1 базового стандарта Банк России выделил список финансовых инструментов и сделок, для доступа к которым неквалифицированные инвесторы должны пройти тестирование.
Иностранные акции, не входящие в индексы из перечня Банка России. В перечне есть S&P 500, Dow Jones, NASDAQ-100 и еще 39 индексов со всего мира, включая индекс Мосбиржи. Список доступных без тестирования акций остается широким, но те же Virgin Galactic или TAL Education теперь просто так не продадут: их нет ни в одном из индексов перечня.
Акции, не включенные в котировальные списки, то есть из третьего уровня листинга Мосбиржи. Например, к третьему уровню относятся акции «Нижнекамскнефтехима», «Центрального телеграфа» и ГК «Самолет».
Иностранные ETF на индексы, не входящие в перечень Банка России. Опять же речь только о ETF, не включенных в котировальные списки Мосбиржи. Все фонды FinEx и фонд RUSB от ITI Funds можно будет купить без тестирования, потому что они в первом или втором уровне листинга. А вот фонд RUSE от ITI Funds — в третьем уровне листинга, так что купить его без тестирования не получится.
Облигации российских компаний и российских «дочек» иностранных компаний с рейтингом ниже установленного Банком России. Для российских облигаций это рейтинг ниже ruBBB+ по версии «Эксперт РА» или BBB+(RU) по версии АКРА.
Необеспеченные сделки — то есть маржинальная торговля — с плечом, когда кроме своих денег инвестор использует деньги брокера.
Производные финансовые инструменты, например опционы и фьючерсы.
Договоры репо. Простыми словами — это договор, по которому инвестор отдает ценные бумаги в залог, чтобы получить деньги, а в дальнейшем выкупить бумаги обратно по заранее оговоренной цене.
Структурные облигации и облигации со структурным доходом — комплексные продукты в виде облигаций, доходность которых зависит от внешних факторов, например от будущей цены определенного актива. У облигаций со структурным доходом должен быть кредитный рейтинг не ниже установленного Банком России.
Паи закрытых ПИФов — фондов, в которых управляющая компания не обязана выкупать паи.
Как выглядит тест
Для каждого из инструментов, перечисленных выше, нужно сдавать отдельный тест — один раз для сделок каждого типа. Решили купить Virgin Galactic → прошли тест по иностранным акциям → можете покупать все иностранные акции, доступные неквалам.
Тест можно пройти онлайн — в приложении или личном кабинете брокера. Это бесплатно. Если вы обслуживаетесь у нескольких брокеров, проходить тестирование нужно будет у каждого.
Тест разделен на два блока: «Самооценка» и «Знания». В блоке про самооценку зададут общие вопросы: есть ли у вас знания о финансовом инструменте, совершали ли вы раньше сделки с этим инструментом и как долго, сколько сделок заключили. Ответы в этом блоке не влияют на доступ к инструменту.
В блоке «Знания» зададут вопросы про сам финансовый инструмент и принцип его работы. Например, спрашивают, как устроен механизм работы ETF, как считается налогооблагаемый доход в России по валютным инструментам. Список вопросов по каждому инструменту есть в приложениях к базовому стандарту, разработанному Банком России.
У каждого вопроса в тесте четыре варианта ответа. Чтобы пройти тест, нужно правильно ответить на все четыре вопроса из блока «Знания». Если инвестор не сдал тест, он может его тут же пересдать — количество попыток неограниченно.
Можно ли обойтись без теста
Если до 1 октября 2021 года инвестор уже совершал сделки с конкретными финансовыми инструментами, проходить тестирование по ним ему не придется.
Если у вас есть статус квалифицированного инвестора, тест не нужен: таким инвесторам доступны все инструменты.
Возможность мгновенных пересдач с неограниченным количеством попыток обесценивает суть тестирования и превращает его в лишенную смысла бюрократическую препону.
Геннадий, по крайней мере, это заставит людей прочесть вопросы и ответы, немного подумать о полученной информации.
Макс, согласна, многие вообще не понимают что они творят, покупают по советам, из-за хайпа, да ещё и с плечами, а потом третью работу ищут, чтобы оплатить долг
Макс, как минимум принудительно ознакомит с информацией) Чтоб в слепую не лезли
Макс, тест? Прочесть? Многие и всплывающие сообщения не читают.
Марина, ну значит таков будет естественный отбор, в общем как и в всегда
Макс, многие читают лицензионное соглашение при установке ПО?
Пролистали, галочку поставили и вперёд.
Геннадий, а по вашему, что кваликам не нужно тестирование не обесценивает суть тестирования? ^_^ У кого есть деньги, просто включат квал. Для этого в том же Тинькофф есть отдельный тариф. Всего-то делов.
Геннадий, насколько я понял, вопросы будут каждый раз меняться. Нет?
Маржинальную торговлю отключить для тех, кто не знает, что это такое. На мой взгляд, это единственный надежный и самый легкий способ залезть в долги. В остальных случаях по большей части максимум, что теряешь, это свои же вложенные деньги.
Владимир, А на срочном рынке, который как раз маржинальный насквозь, вдруг случаются 2-3 планочки и БАЦ! БАЦ!
Дмитрий, по поводу того, что работодатель готов платить больше хорошему (читай, перспективному) сотруднику есть один момент.
Важно понимать, что зарплата это не только средняя зарплата по рынку в данной профессии и данном регионе, не только повышение зарплаты, которую могут заплатить конкретному интересному специалисту, если он просит больше, чем в среднем по рынку.
НО! И вопрос ценности.
Если работодатель/собственник/непосредственный руководитель (чаще речь все-таки идет о людях с предпринимательским мышлением) понимает, что он
на условном Васе Пупкине заработает 10 млн. руб. в месяц и при этом Васе надо платить 300 тыс. рублей, а средняя зарплата на рынке 150 тыс., то именно для этого Васи Пупкина, ценность которого работодатель ПОНИМАЕТ ЧЕТКО, он будет платить 300 тыс. (все цифры, конечно, взяты по желанию левой пятки). 🙂
Не всем, а именно ЭТОМУ КОНКРЕТНО ВЗЯТОМУ ВАСЕ!
И Вася должен, если хочет эту ЗП, свою ценность доказать на всех этапах. Может не доказывать, тогда идет получать среднюю ЗП по рынку.
При это, соглашусь с комментаторами выше и с
Anton Novoseltsev, в том плане, что при сокращении налогов, далеко не факт, что эти налоги пришли бы в виде зарплаты именно работнику!
Да, какую-то часть вы бы выдали тем, кто вам ПОЛЕЗЕН, чью лояльность нужно, кроме прочего, поддержать зарплатой, чтобы конкуренты не переманили, но все 100% вы бы отдали?
Если у меня не хватает денег на условный бугатти, то я иду искать, как заработать на этот бугатти законными способами.
Ищу варианты, смотрю для чего мне именно этот бугатти, может мне УАЗика хватит. 😀
А для кого-то выходом будет сказать «это все они, бабуины проклятые, мне мешают. Вот если бы не они, то зажили бы мы ого-го». У танцоров оно всегда так.
«Квал» или пропал. Что изменит новый способ классификации инвесторов
С 2022 года инвесторов поделят на квалифицированных и не очень. Последним ограничат доступ к ряду финансовых инструментов. Насколько это страшно?
Имущественный ценз
Документ, по задумке авторов и регулятора, призван защитить инвесторов, не имеющих достаточного опыта для оперирования со сложными и наиболее рискованными финансовыми инструментами. Его первоначальная версия вызвала много споров — закон рассматривался Госдумой и обсуждался в профсообществе более полутора лет.
Деление на квалифицированных и неквалифицированных инвесторов де-факто существует давно — статья о квалифицированных инвесторах была внесена в закон «О рынке ценных бумаг» в 2007 году. Однако теперь четко определено понятие «квалифицированный инвестор» (на языке брокеров — «квал»). Этот человек должен соответствовать одному из следующих критериев:
Статус квалифицированного инвестора присваивает брокер. Лишиться этого статуса можно только в том случае, если будет доказано, что клиент получил его обманом. Это значит, что инвестор, доказавший брокеру наличие активов на 6 млн рублей, при падении их стоимости уже не теряет квалификацию.
Инвесторы, которые уже имеют статус «квала», сохранят его после вступления в силу нового порядка.
Экзамен для «неквала»
Для квалифицированных инвесторов со вступлением закона в силу ничего не изменится, а вот ограничения для «неквалов» будет определять Банк России. По состоянию на сегодняшний день их хотят лишить доступа ко всем производным инструментам и маржинальным сделкам, иностранным ETF. Есть ограничения и по структурным нотам, которые не гарантируют сохранность капитала.
Сейчас российское законодательство не сильно ограничивает физлиц, не имеющих статуса квалифицированного инвестора. Им доступны даже рискованные бумаги третьего эшелона, где совершается пару сделок в год и цены могут меняться сразу на десятки процентов в считаные секунды, рассказывает Валерий Емельянов.
«Для «неквалов» также недоступно большинство еврооблигаций (валютных) и значительная часть рублевых корпоративных выпусков. Но это чисто номинальное ограничение, так как эти бумаги в принципе не предназначены для физических лиц — минимальный лот от 200 тысяч долларов, — говорит эксперт. — Также «неквалам» сейчас закрыт доступ в низколиквидные паевые фонды: венчурные, кредитные, девелоперские — и по закону, и по факту. Там высокий порог входа и закрытый пул инвесторов. В остальном «неквал» сейчас может инвестировать во что угодно и как угодно, вплоть до сделок РЕПО и свопов».
Со вступлением в силу закона «неквалам» придется ограничиться низкорисковыми и, соответственно, наименее доходными инструментами. Это акции компаний из котировальных списков, ОФЗ, облигации российских компаний с высоким рейтингом, паи открытых, биржевых и интервальных ПИФов, суверенные бонды стран ЕС или ЕАЭС, Великобритании и Ирландии, а также корпоративные облигации компаний, зарегистрированных в этих странах. Если вы нашли здесь все, чем до сих пор пользовались, не удивляйтесь. По мнению экспертов, этот перечень ценных бумаг покрывает 99% потребностей рядового инвестора.
Для доступа к определенным инструментам (фьючерсам, опционам и сделкам на заемные средства, паям ЗПИФов, не включенных в котировальный список биржи) придется проходить тесты, которые должен организовать брокер. Брокеров, допустивших «неквалов» к недопустимым бумагам, будут наказывать — вплоть до выкупа бумаг у клиента за свой счет и возмещения всех связанных со сделкой расходов.
«Завалить» экзамен, который должен быть бесплатным, не страшно — количество пересдач не ограничено. В крайнем случае можно воспользоваться «последним словом» и купить желаемые инструменты на сумму до 100 тыс. рублей или больше, если лот или акция стоят дороже. В последнем случае можно приобрести лишь один лот или акцию.
Самые доходные акции за прошлый год
Заграница нам поможет
Давать ли «неквалам» доступ к иностранным «голубым фишкам» — один из ключевых вопросов дискуссии вокруг закона. Часть чиновников и депутатов считала эти бумаги более рискованными, чем российские акции, якобы из-за языкового барьера, с которым сталкиваются инвесторы, пытающиеся самостоятельно анализировать положение дел в компаниях, а также из-за валютной составляющей, говорит Валерий Емельянов.
Часть, напротив, указывала на то, что иностранные бумаги дают более стабильный и предсказуемый результат, зарубежные корпорации лучше регулируются. «Сейчас спор закрыт, у клиентов будет выбор как из рублевых крупных «фишек», так и из зарубежных, номинированных в валюте. То есть новички, как и профессионалы, смогут получать доходность в рублях, долларах, евро или другой валюте, не опасаясь, что их как-то ограничат в этом вопросе», — поясняет эксперт.
Список доступных «неквалам» бумаг иностранных эмитентов все же будет формально ограничен бумагами, входящими в ведущие мировые фондовые индексы. Список индексов также определяет регулятор, пока их около 40. Другой вариант доступа к иностранным бумагам — назначение маркетмейкера (участника рынка, который поддерживает котировки на определенном уровне, покупая и продавая бумагу за свой счет). Если ценные бумаги выходят из одобренных индексов или теряют маркетмейкера, то они могут обращаться на бирже еще полгода, но потом должны быть делистингованы. Есть один нюанс: если бумаги уже торгуются на одной из российских бирж, они могут торговаться и на другой. Например, Мосбиржа сможет добавить иностранные ценные бумаги, уже торгующиеся на Санкт-Петербургской бирже.
Что не устраивает брокеров в новом законе
С ним соглашается Владислав Кочетков, президент — председатель правления ГК «Финам». Он также подчеркивает, что отдельные продукты, имеющиеся в России (например, ИСЖ), представляют по своему наполнению набор запрещенных для неквалифицированного инвестора инструментов, но их можно покупать и т. д. «Но стоит признать, что в финальной версии закона наиболее неприятные моменты были сняты. Да, жить инвесторы будут хуже, затраты у брокеров тоже вырастут, но в целом рынок продолжит развитие», — отмечает он.
Чихладзе также считает, что закон повлечет за собой усложнение техническо-программной инфраструктуры брокера, усложнит работу с клиентами, повысит риски ухода клиентов к иностранным брокерам. По своей сути в проекте закона предлагается не две категории инвесторов, а больше, обращает внимание эксперт: квалифицированный; неквалифицированный, не проходивший тестирование; неквалифицированный, прошедший тестирование с положительным результатом; неквалифицированный, прошедший тестирование с отрицательным результатом. Он также опасается, что без серьезной фундаментальной подготовки тест будет сложно пройти и закон станет запретительным. Чихладзе считает целесообразным убрать лимит в 100 тыс. рублей и ограничиться уведомлением о рисках и заявлением клиента о принятии рисков, например, с детализацией требований к этим двум элементам. «Прогнозируем, что закон замедлит развитие рынка и в долгосрочной перспективе подорвет благосостояние инвесторов», — говорит Чихладзе.
Андрей Салащенко, заместитель генерального директора АО «Открытие Брокер» по взаимодействию с органами власти и общественными организациями, отмечает, что для начала регулятор должен разработать подзаконную базу и утвердить базовые стандарты, а тонкие места проявятся только после начала работы по данному закону.